原標(biāo)題：11月CPI公布 同比上漲4.5%

　　2012年1月、2019年11月，全國居民消費(fèi)價格均同比上漲4.5%。在兩次“破4”中，食品價格是拉動CPI上漲的主要因素。其中，2019年11月豬肉價格同比上漲110.2%，但環(huán)比漲幅已明顯回落。多位專家認(rèn)為，今年以來的CPI漲幅并不奇怪，與整體經(jīng)濟(jì)形勢有關(guān)；預(yù)計(jì)明年一季度CPI依然壓力大，尤其是一月份春節(jié)期間，將繼續(xù)帶動食品價格上漲。

　　新京報訊 12月10日，國家統(tǒng)計(jì)局公布11月CPI數(shù)據(jù)。11月，全國居民消費(fèi)價格同比上漲4.5%。這是自2012年2月以來首次“破4”。

　　食品價格環(huán)比出現(xiàn)回落，同比大幅增長19.1%，影響CPI上漲約3.72個百分點(diǎn)，仍然是拉動CPI上漲的主要因素。其中，豬肉價格同比上漲110.2%，但環(huán)比漲幅已明顯回落。

　　供應(yīng)緊張緩解 豬肉價格環(huán)比漲幅回落

　　記者注意到，上一次物價高點(diǎn)出現(xiàn)在2012年1月，為4.5%。當(dāng)月食品類價格同比增長10.5%，其中豬肉價格增速最大，同比上漲25%，影響居民消費(fèi)價格總水平上漲約0.75個百分點(diǎn)。隨著豬肉價格同比增速轉(zhuǎn)負(fù)，2012年5月同比下降0.6%，CPI同比增速也在5月回落至3%以內(nèi)。

　　今年11月食品價格中，豬肉價格同比上漲110.2%，漲幅較上月擴(kuò)大8.9個百分點(diǎn)，影響CPI上漲約2.64個百分點(diǎn)；環(huán)比上漲3.8%，漲幅明顯回落16.3個百分點(diǎn)。

　　豬肉的相關(guān)替代品價格也在繼續(xù)上漲。11月，牛肉、羊肉、雞肉和鴨肉價格環(huán)比漲幅在1.3%-4.3%之間。畜肉類價格整體同比上漲74.5%，影響CPI上漲約3.27個百分點(diǎn)。

　　此前，商務(wù)部發(fā)布數(shù)據(jù)，11月25日至12月1日，豬肉批發(fā)價格每公斤42.35元，環(huán)比下降3%，連續(xù)4周下降。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，12月1日豬肉價格為每公斤41.48元，比11月1日價格高峰下降10.92元，降幅達(dá)20.84%。

　　國家統(tǒng)計(jì)局城市司高級統(tǒng)計(jì)師沈赟表示，豬肉價格環(huán)比漲幅回落主要由于豬肉供應(yīng)緊張狀況有所緩解。

　　鮮菜生產(chǎn)及儲運(yùn)成本增加 價格由降轉(zhuǎn)升

　　除豬肉價格和牛肉、羊肉等消費(fèi)替代品價格上漲外，進(jìn)入冬季，鮮菜生產(chǎn)及儲運(yùn)成本增加，導(dǎo)致其價格由降轉(zhuǎn)升，環(huán)比上漲1.4%。此外，蛋類價格上漲10.1%，水產(chǎn)品價格上漲2.4%，糧食價格上漲0.7%，僅水果價格下降了6.8%。

　　非食品中，受換季影響，服裝價格略漲0.5%；醫(yī)療保健、教育文化和娛樂價格分別上漲。與此同時，旅游淡季出行減少，飛機(jī)票、旅行社收費(fèi)和賓館住宿價格分別下降11.0%、4.4%和3.8%；汽油和柴油價格分別下降10.8%和11.3%。

　　多種因素共同作用，推高11月CPI指數(shù)自2012年2月以來首次“破4”。沈赟表示，據(jù)測算，在11月份4.5%的同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約為0，新漲價影響約為4.5個百分點(diǎn)。

　　追問1

　　明年物價走勢如何？

　　近兩個月CPI同比增幅大概率還會慣性沖高，但未來會回落

　　今年CPI同比漲幅已連續(xù)3個月沖高：9月份達(dá)3%，10月份則為3.8%，11月份沖至4.5%。物價持續(xù)高位，明年走勢將如何？

　　中央財經(jīng)大學(xué)中國公共財政與政策研究院院長喬寶云認(rèn)為，今年以來CPI漲幅持續(xù)擴(kuò)大并不奇怪，與整體的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢有關(guān)，“一般經(jīng)濟(jì)收縮以后，由于前期高增長導(dǎo)致貨幣較多，會引發(fā)物價上漲?！?/p>

　　他表示，今年的豬肉漲價是一個偶然因素，但結(jié)合整體經(jīng)濟(jì)形勢，也存在一定必然性?！斑^去，我們的貨幣都在‘房子’里，但隨著‘只住不炒’等政策的發(fā)布，房價逐步穩(wěn)定，貨幣便會流向其他領(lǐng)域。特別是隨著我們提倡高質(zhì)量發(fā)展，不會再像過去一樣大水漫灌地開發(fā)房地產(chǎn)，把資金向里面引，那么前期高增長積累的貨幣還是會流向其他領(lǐng)域?！眴虒氃婆袛啵髂晡飪r還會繼續(xù)上漲。

　　中國政策科學(xué)研究會經(jīng)濟(jì)政策委員會副主任徐洪才也表示，CPI同比漲幅擴(kuò)大主要是受豬肉漲價的影響，而豬肉漲價主要是因?yàn)楣┙o不足，而并非需求拉動。其他品類的價格還是相對穩(wěn)定的，因此，CPI漲幅擴(kuò)大其實(shí)是結(jié)構(gòu)性原因。“針對豬肉價格的上漲，相關(guān)部門已經(jīng)采取了有力措施，包括鼓勵養(yǎng)豬、擴(kuò)大豬肉進(jìn)口等，所以，未來豬肉價格上漲的勢頭會得到有效遏制，CPI進(jìn)一步上漲的動能也會明顯減弱。但臨近春節(jié)，豬肉價格由于需求上漲，可能還要漲一點(diǎn)，因此，今年12月份、明年1月份的CPI同比增幅大概率還會慣性沖高，但未來會沖高回落?？傮w來看，目前市場并沒有出現(xiàn)通脹，只是由于個別消費(fèi)品供給不足引發(fā)了CPI的上漲?！?/p>

　　追問2

　　CPI走高 居民如何理財？

　　可以根據(jù)風(fēng)險偏好和期限要求適當(dāng)提高權(quán)益類產(chǎn)品投資比例

　　近幾個月，CPI同比增速呈現(xiàn)明顯上漲趨勢，與此同時，余額寶等理財產(chǎn)品的收益率卻仍保持低位，目前的7日年化收益率僅有2.34%，在此情況下，居民手中錢如何才能保值，又該如何進(jìn)行理財配置？

　　資深理財師伊凡在接受新京報記者采訪時表示，從投資理財上看，未來市場利率下行已經(jīng)不可避免，固定收益類產(chǎn)品的收益率也會隨之下行。從發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)看，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，市場利率都在下行，一方面投資者要接受這種現(xiàn)實(shí)，放低收益率預(yù)期，另一方面，也要通過改變資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)來提高收益率。

　　伊凡表示，對于風(fēng)險偏好較低和穩(wěn)健的投資者，可以在現(xiàn)在配置一部分期限較長的固定收益類產(chǎn)品，鎖定長期的收益率，比如現(xiàn)在的國債三年、五年的利率都在4%以上，部分銀行一年期以上的固收產(chǎn)品還有5%，這種收益率未來可能很難看到了。而對于風(fēng)險承受能力不錯的投資者，則可以提高權(quán)益類產(chǎn)品的配置比例，現(xiàn)在A股和港股的估值在全球依然偏低，可以在市場中買到很多好資產(chǎn)，現(xiàn)在的大盤點(diǎn)位也不高，外資的持續(xù)流入也說明了全球?qū)I(yè)投資者對于中國市場的看好，不考慮股價的上漲，很多核心資產(chǎn)每年的現(xiàn)金分紅就都在4%以上，投資者可以根據(jù)自身的風(fēng)險偏好和期限要求適當(dāng)提高權(quán)益類產(chǎn)品的投資比例。

　　“總體上看，CPI 11月4.5%的高增速不可持續(xù)，投資者可以通過鎖定長期收益和提高權(quán)益類資產(chǎn)配置的方式來提高理財收益，長期跑贏CPI的理財可以實(shí)現(xiàn)?！币练舱J(rèn)為。